跨过1000亿美元门槛的美团，互联网“第三极”争夺白热化

心愿成真，王兴“要打造一家1000亿美元的公司”的目标实现。5月26日开盘后，美团股价一路攀升，最高达到138港元，依据实时汇率，市值涨至1038亿美元。上市两年来，美团市值首次破千亿美元大关，成为中国第三家市值迈过千亿美元门槛的互联网公司。

其实，市值破亿美元的前一天，美团发布的2020年一季度财报业绩并不理想，运营亏损17亿元，同比增长31.6%，在此背景下，美团股价持续攀升或许代表了资本市场的态度。近年来，冲击BAT阵营的“第三极”越来越多，除了美团、京东、拼多多，还有暂未上市的蚂蚁金服、今日头条，他们在各自的赛道卡位，又不断寻找新起点，起承转合间互联网中生代力量持续壮大,但要逾越BAT仍需要时间。

不意外

自3月中旬开始，美团股价从几乎每天上涨，从70港元左右攀至截至发稿时的138港元，上涨97.1%，按实时汇率计算，美团市值1038亿美元，当日排在美团之前，只有市值5357亿美元的阿里和4万亿港元（5198.1亿美元）的腾讯。

由于近一年来美团股价持续走高，艾媒咨询CEO张毅认为，美团市值破千亿并不意外，原因在于“美团以外卖为基点，整合了酒店、旅行等生活服务业务，这个方向的卡位，足以支撑起数千亿美元市值，现在的千亿美元都是低估的”。

美团内部却一派平静。美团联合创始人、高级副总裁王慧文用一个捂脸的微信表情，向北京商报记者含蓄的透露了自己的心情。

美团方面也并未大肆强调这个市值节点，更多的是忙碌的日常工作，比如美团在当日启动了“春风行动”百万小店计划，帮扶平台小店。北京商报记者多个消息源打探获悉，美团也没有进行特别的庆祝活动，一切如常。

这符合美团这家企业的风格，又或许是因为王兴早有预言。

2015年5月下旬，王兴在内部分享时，提出“我认为我们完全有机会打造一家超过1000亿美元市值的公司”。当时所谓美团指的是美团网本身，外卖业务上线不足两年，也未加码到店酒旅业务，与大众点评的鏖战占据了美团的主要精力。

5个月后，美团与大众点评合并，毫无争议的成为国内本地生活服务行业老大。此后，不论是融资频率、新业务扩展速度都上了个台阶。2018年9月，也就是王兴提出千亿市值目标后三年，美团在香港实现IPO，上市当天市值3989.4亿港元，排在阿里、腾讯、百度、小米、京东之后。

有压力

美团上市至今这一时间段，阿里、腾讯之外的百度、小米和京东的市值走向各异，百度和小米出现下滑，京东从3000多亿港元涨至当下的732.8亿美元（5682亿港元）。

如果从营收角度看，中国互联网企业排名又是另一番模样。

2020年一季度，中国互联网营收额最高的是京东，达到1462亿元，阿里、腾讯位居其后，分别是1143亿元、1081亿元，小米和百度也在前五名之列，相应营收是497亿元、225亿元。美团以167.5亿元营收，排在网易之后，位列第七。

张毅告诉北京商报记者，“不管是已经上市公司的市值，还是没有上市公司的估值，都不能拿营收去衡量，市值主要还是要看企业的整体价值，比如卡位和相应模式的门槛”。

以美团为例，2020年一季度营收同比减少12.6%，运营亏损同比增长31.6%，美团的三个营收分支中，占比最大的餐饮外卖营收同比下滑11.4%，订单量同比减少17.3%，到店、酒旅业务营收同比下降31.1%，只有占比最小的新业务及其他业务保持增长，营收同比增长4.9%。

在上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽看来，“酒旅业务下滑是造成美团亏损的主要原因，携程也同样如此”。按照美团CFO陈少晖的说法，“一季度美团餐饮外卖业务的订单数量比预期好”，王兴也仍然相信，“公司能够在2025年实现日均一亿单的目标，长期内也必将实现每单1元的运营利润目标”。

AT+BMTDJP……？

其实，同比之下，中国互联网企业在2020年一季度受“黑天鹅”事件影响，业绩或多或多都未逃开厄运。美团在餐饮外卖、到店酒旅、新业务方面也均有强敌在侧，比如滴滴旗下的青桔先融资，后宣布代言人，启动北京早晚高峰免费等一系列动作，就是对美团单车的直接进攻。

不过宏观来看，数字化进程加快很有可能进一步推动各家企业市值的提升。“不难看出，短期利空，长期利好的背景，会让更多的互联网中生代企业市值破千亿美元”，张毅的看法代表了大多数业内人士的观点，也有据可查。

纵观整个中国互联网历史，有不少后来者居上的例子，比如异军突起的小米、跟腾讯掰过手腕的360，还有现在不断刷新国民认知度的TMD（今日头条、美团、滴滴）。

之前业内人士常说，互联网无法回到草莽时代，很难再与巨头PK。事实上中生代力量仍在不断崛起，甚至几乎每年都有人提出“BAT已成往事”的观点。这种说法是以市值论英雄，焦点在百度，2017-2018年，百度距千亿美元市值近在咫尺，不过随着总裁陆奇离职和业绩波动，市值一路下滑到现在的360亿美元上下。

但在张毅看来，“BAT这个格局还是成立的，不能小视。百度虽然市值在下滑，但是它拥有的流量入口搜索，是现在以及未来若干年里，任何一家企业无法复制的。过去很多年，阿里、腾讯曾经投很多钱在搜索上，但是并没能打造出一个跟百度搜索抗衡的产品，搜索产品跟资金无关，而是跟沉淀、用户习惯和技术有关。百度有这个杀手锏，把市值做上去其实并不难。同理阿里、腾讯在电商、社交的门槛也十分牢靠，很难被复制”。

他进一步说，“新生的互联网第三极在各自领域都有非常强劲的势头，随时有可能取代原有的BAT。整体来看，应该会是一个多方存在、激烈竞争的状态”。

北京商报记者 魏蔚 (图片来自美团官网）