两市高开高走 隐波继续回落

原标题：两市高开高走，隐波继续回落

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现冲高回落走势， MACD红柱放大。KDJ指标金叉后再度回升。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

IF主力合约IF2007支撑位4088和4100点，阻力位4154和4162点；IH主力合约IH2007支撑位2882和2891点，阻力位2929和2935点；IC主力合约IC2007支撑位5756和5773点，阻力位5872和5849点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或偏强震荡。昨日公布的PMI数据显示经济延续复苏势头，而政策面则在疫情影响下延续宽松，央行于今日下调再贷款、再贴现利率。深改组会议召开指出推进国企改革、加快信息技术和制造业融合。当前在经济起、政策暖的基调下股市延续强势，隔夜美股反弹，也为市场营造了良好的情绪氛围。昨日期指冲高回落，预计今日期指震荡偏强为主，但涨幅略小于昨日。继续关注今日财新PMI数据。操作上短线投机交易以区间思路交易为主，趋势交易多单持有。注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周二两市高开震荡走高，沪指收涨0.78%，创业板大涨2.77%，再创新高，北向资金暂停交易。券商板块大幅反弹，但银保未动，蓝筹股走势稍弱于概念股，50ETF收涨0.65%，300ETF收涨1.21%，延5日均线继续上行。

从波动率来看，标的继续上行，期权隐波大跌，沪市50ETF波指收跌至15.93%，300ETF波指收跌至16.72%。沪市300ETF7月沽购隐波齐跌，但认购隐波跌幅相对更大，平值处价差稍有扩大，波动率微笑右端回落幅度更大，标的上涨后，期权市场谨慎情绪稍有增强。

操作上，持有20%仓位50ETF7月2850认沽/10%仓位7月2800认沽义务仓持有未动，由于7月2800认沽权利金所剩不多，接下来准备择机止盈平仓，然后移仓至8月2850合约。继续跟随趋势，看不跌，收割认沽合约时间价值。

三、期权波动率及持仓：

周二50ETF期权认沽认购成交量比99.94%，期权市场情绪维持谨慎。从期权持仓变化来看，认购看不涨及认沽看不跌持仓继续增加，但看不跌持仓增幅相对更多，期权市场预期偏强震荡。

从7月持仓变化来看，认购在4300处增仓最大，认沽在4200处增仓最大，300ETF支撑压力均有上移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从7月持仓分布来看，认购仍在4200处持仓最大，认沽最大持仓由4000变为4100，沪市300ETF压力不变，支撑已上移。

从标的波动率来看，沪市300ETF30日历史波动率继续反弹至15.03%，60日历史波动率微跌至13.89%，均处于近两年底部区域。从期权隐波来看，标的继续上行，期权隐波大跌，沪市50ETF波指收跌至15.93%，300ETF波指收跌至16.72%。沪市300ETF7月平值认购隐波收跌至13.01%，认沽隐波微跌至21.05%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周二成交1482798张，其中认购成交741617张，认沽成交741181张，认沽认购比99.94%。总持仓1913372张，认购持仓887619张，认沽持仓1025753张。认购持仓较前一日增加48659张，同比增加5.80%；认沽持仓较前一日增加70143张，同比增加7.34%。